加密货币交易所 MEXC 在亚洲地区的股票期货日均交易量第二季度环比增长 3308%。Blockworks Research 受 MEXC Ventures 委托发布的报告显示，亚洲加密用户正通过中心化交易所（CEX）大规模交易股票、黄金等传统资产。
报告称，约 87.2% 的亚洲受访用户计划增加在 CEX 上的 TradFi 交易。7 月份，与 TradFi 挂钩的期货产品在各大 CEX 上的总交易量接近 4000 亿美元。有限的市场交易时间和经纪成本正推动部分用户转向 24 小时加密货币平台。
MEXC 的亚洲日均股票期货交易者数量较第一季度增长 386%。东南亚地区增速尤为突出，日均股票期货交易量飙升 6648%，用户数量增长 399%。东亚地区交易量增长 1957%，交易者数量增长 465%。进入第三季度后，截至 8 月，MEXC 亚洲日均股票期货交易量较第二季度再增 102%，用户数增长 51%。东亚地区交易量增长 186%，而东南亚增长 50%。
报告结合了 Blockworks Research 的交易所数据、MEXC 用户调查及该交易所亚洲平台数据。MEXC Ventures 委托了该项研究，但 Blockworks 表示其研究人员保留了最终报告的编辑控制权。
MEXC 股票期货成为主要 TradFi 入口
报告指出，在寻求传统市场敞口的加密交易者中，期货产品的活跃度远高于现货产品。现实世界资产（RWA）、外汇和代币化股票在 CEX 月度现货交易量中的占比不足 2%，但在期货交易量中占比超过 12%。7 月，上述三类资产相关的期货交易量接近 4000 亿美元，为统计期间最高月度总额。代币化股票合约贡献了近期大部分增长，币安在该领域领先，MEXC 和 BingX 各占约 20% 的交易量。7 月 MEXC 处理了 4.27 亿美元的代币化股票现货交易量，落后于 Bybit、Gate 和币安。代币化股票、外汇和 RWA 的合计现货交易量约为 95 亿美元，低于 2025 年 10 月的 300 亿美元以上。这一差距表明交易者主要使用杠杆合约，而非购买资产的现货代表。
永续期货允许用户开立多头或空头头寸且无到期日，但杠杆可能放大亏损，并导致头寸被强制平仓。此前交易所数据也呈现类似态势。CoinGecko 在 7 月发布的报告中，将 MEXC 列为 TradFi 永续交易量第二，2025 年 1 月至 2026 年 5 月期间交易量达 3238.6 亿美元。CoinGecko 还将 MEXC 列为所研究交易所中产品覆盖范围第一，期内上架了 199 个 RWA 现货产品和 159 个 TradFi 永续合约，合计 358 个。
亚洲加密用户从数字资产转向股票和黄金
在亚洲加密原生受访者中，62.6% 表示主要通过在 CEX 交易贵金属，该比例在调查地区中最高。约 87.2% 表示计划增加在这类平台上的 TradFi 活动。
股票现货市场也在吸引用户，但其交易量远小于期货。东南亚地区，MEXC 股票现货日均用户数第二季度增长 153%，日均交易量增长 348%。第三季度截至 8 月，该地区日均现货用户数较上一季度再增 159%，交易量增长 87%。现有加密货币的使用使得许多亚洲交易者更容易在资产类别之间切换。Blockworks Research 引用区域区块链数据称，截至 2025 年 6 月的 12 个月内，亚太地区链上接收价值同比增长 69%，为所有地区中最快。亚太地区月度链上价值从 2022 年 7 月的约 800 亿美元增加到 2024 年底的近 2450 亿美元，2025 年上半年保持在 1850 亿至 2300 亿美元之间。稳定币构成交易基础设施的另一部分。经合组织研究估计，2025 年亚洲约占全球稳定币活动的 30%。用户在交易所持有 USDT 可在比特币、股票、黄金和指数之间转换，无需先将资金存入银行或开设独立经纪账户。MEXC 调查显示，83.9% 的亚洲受访者已主要依赖 CEX 进行加密货币交易。
业绩差异也可能影响投资者对加密以外资产的兴趣。从 2025 年初到报告统计期，Blockworks Research 计算显示比特币下跌 32%，而黄金上涨 64%，追踪纳斯达克 100 的 QQQ 上涨 42%，追踪标普 500 的 SPY 上涨 32%。
黄金让位于更快的股票期货增长
黄金是首批在加密交易所建立可观交易活动的传统资产之一，受到亚洲投资者现有需求的支撑。报告引用的世界黄金协会数据显示，亚洲黄金 ETF 在 2026 年第一季度增加了 215 公吨，净流入 250 亿美元。在 MEXC 上，东南亚日均黄金期货交易量环比增长 18%。现货黄金日均用户数增长 42%，超过东亚和南亚的增速。贵金属期货未平仓量在 5 月达到峰值 19.8 亿美元，6 月底回落至 16.9 亿美元。黄金和其他贵金属当时仍占所有 TradFi 永续期货未平仓量的 36.2%。
然而，6 月份美国股票期货的未平仓量超过贵金属，需求扩散至股票挂钩合约。这一发展发生在人工智能和存储芯片公司兴趣增长之后，吸引了此前集中于加密货币市场的交易者。现货黄金在现金交易和杠杆交易之间已接近平衡。MEXC 的 PAXG 市场在 2026 年 1 月至 7 月期间处理了 20.2 亿美元现货交易量和 20.3 亿美元期货交易量。月度期货与现货比率保持在 0.8 至 1.6 之间。股票在代币化市场上也取得进展。8 月，币安 bStocks 市值达 6.106 亿美元，xStocks 为 6.012 亿美元，Ondo Finance 在 Token Terminal 的发行人排名中保持第一。
全天候交易引发准入和风险问题
传统市场交易时间仍是亚洲用户通过加密交易所交易的主要原因之一。约 61.5% 的受访者认为经纪交易时间有限，75.1% 表示曾遭遇重大市场事件而传统市场休市。面对类似事件，79% 表示会考虑使用加密平台开立黄金或原油头寸。报告提到了 2026 年 2 月美国周末对伊朗的打击，当时西德克萨斯中质原油在 Hyperliquid 上上涨多达 15%，而传统市场尚未开盘。费用和账户要求也影响用户选择。53.8% 的受访者认为传统经纪成本高，42.6% 认为开户流程复杂。对于美国投资者而言，全天候代币化股票交易的可用性仍受联邦证券法规约束。美国证券交易委员会（SEC）正在准备一项豁免，允许特定平台在设定条件下测试全天候代币化证券市场。目前尚未公布最终框架、资格要求或启动日期。SEC 官员表示，将股票放在区块链上并不能使其脱离证券监管，平台仍需遵守注册、托管、交易、结算和市场监控等规则。产品结构也可能提供不同权利。一些代币化股票代表对基础股份的债权，而合成合约可能仅跟踪其价格，不提供投票权或股息。期货因交易者不拥有标的股票而存在单独的融资利率和清算风险。报告将用户知识有限列为持续采用的最常见障碍，51.2% 的亚洲受访者提及。市场波动（43.8%）、监管不确定性（37.2%）和流动性（36.3%）紧随其后。周末市场还会造成额外的定价问题，因为做市商在传统市场休市时无法始终通过对冲标的股票或商品来对冲风险。Blockworks Research 表示，在市场重新开放前持有风险敞口可能导致用户交易时出现更大的价差和更小的订单。