知名流动性质押平台 Ether.Fi 于 8 月 7 日宣布对其主要代币 weETH 进行重大结构性调整，彻底移除所有再质押风险敞口，使其成为纯粹的“流动性质押代币 (LST)”。根据项目方公告，所有再质押活动已迁移至 Symbiotic 上的 weETHs，并退出 EigenLayer 生态。团队表示，此举旨在确保“没有捆绑风险”。
对于不熟悉概念的读者，流动性质押代币 (LST) 允许用户通过质押 ETH 获得奖励，同时保留一枚代币以在 DeFi 中释放流动性。而流动性质押再质押代币 (LRT) 则通过将质押的 ETH 重新部署到其他收益生成策略中，在基础质押奖励之上赚取更多利息。然而，这些为追求更高收益而进行的循环再质押策略存在风险，甚至成为 DeFi 攻击的目标，例如 KelpDAO 遭黑客攻击损失 2.92 亿美元。为降低此类攻击向量，Aave 已采取激进的风险框架，清算了价值超过 9800 万美元的低采用率风险资产。
除 DeFi 风险外，尽管常规 ETH 质押需求创下纪录，但整体流动性再质押市场却出现收缩。自去年 10 月以来，市场规模从 290 亿美元缩减至 220 亿美元。不过，Ether.Fi 仍控制着约一半市场，总锁定价值 (TVL) 达 114 亿美元。部分人士认为，Ether.Fi 撤回再质押是对市场萎缩的调整。Ether.Fi 首席执行官 Mike Silagadze 表达了类似观点：“一个时代结束了。令人难过。我仍然认为再质押会以某种形式回归，只是可能有点太早了。”
Entropy Advisors 的 Tom Wan 强调，Ether.Fi 和 Eigen 是 Aave 上 ETH 循环策略的先驱，推动了 Pendle PT 交易，在原生质押利率基础上提供 50-100 个基点的额外收益。然而，在 Aave 最近的清理行动中，Pendle PT 交易循环已被弃用。换言之，Ether.Fi 和 Eigen 间接受到了影响。AMBCrypto 此前预测 Aave 的风险框架可能在整个 DeFi 和链上产生连锁反应，而这或许只是 DeFi 生态预期调整的开端。
最终，Ether.Fi 通过将 weETH 转变为纯 LST，缩减了其流动性质押再质押计划。分析师认为，在 DeFi 安全风险广泛调整的背景下，这标志着“一个时代的终结”。