Circle Internet Group（NYSE: CRCL）股价在8月5日（周三）盘前交易中上涨5%。尽管营收略低于预期，但该USDC稳定币发行商的强劲利润超出分析师预期，推动股价走高。
财报显示，Circle第二季度营收同比增长7%至7.01亿美元，略低于分析师预期的7.13亿美元。但调整后每股收益为18美分，高于分析师预期的16美分。尤其值得关注的是，其美元支持的稳定币USDC表现强劲：截至第二季度末，USDC供应量达733亿美元，同比增长19%；链上转账量激增150%至14.8万亿美元。
Circle首席执行官Jeremy Allaire在评论业绩时表示：“我们的季度财务业绩反映了当前的利率环境以及已经放缓的加密市场——这两者都是我们网络之外的条件。但近期活动则讲述了不同的故事。”
报告还披露了Circle的Arc区块链进展。Circle称，包括贝莱德、纽约梅隆银行、DTCC和渣打银行在内的100多家机构和公司正在该链上构建，该链专为代币化资产、支付和代理经济设计，预计将于9月16日正式公开上线。此外，Circle在牌照方面也取得进展：获得了美国货币监理署（OCC）颁发的联邦级全国信托银行牌照，以及纽约州颁发的州级牌照。
另一项未被财报完全捕捉的积极信号是其在欧元稳定币领域的护城河扩大。根据Token Terminal数据，凭借EURC产品，Circle目前控制着欧元挂钩稳定币市场65%的份额，而巴黎的法国兴业银行以16%的市占率位居第二。
不过，在供应增长方面，EURC仅同比增长0.11%，市值为4.558亿美元。大部分供应集中在以太坊、Solana和Base链上。欧元区护城河扩大部分原因在于Tether退出该市场——Tether决定不申请MiCA牌照，称相关规则风险较高且旨在保护即将推出的数字欧元。
分析师对Circle股票看法不一。摩根士丹利下调CRCL股票评级，给出38美元的目标价，意味着较当前63.5美元有39%的下行空间。该投行称，USDC供应增长缓慢以及代币化货币市场基金的竞争可能影响Circle营收。然而，分析师共识目标价为104美元，暗示64%的上涨潜力。伯恩斯坦更是预计CRCL股价可能涨至140美元。
总结：Circle在2026年第二季度实现营收7.01亿美元，略低于分析师7.13亿美元的目标。尽管摩根士丹利给出看空评级，但分析师共识预计仍有64%的上涨空间。