比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group）于8月4日宣布，其旗下Tydal数据中心子公司已与Volta Tydal AS签署一份为期16年的托管与服务协议，将在挪威打造一座人工智能（AI）与高性能计算（HPC）园区。该协议预计将带来约47亿美元的合同收入，消息公布后比特小鹿股价一度飙升23%，但随后涨幅收窄至约7.8%，报11.37美元。
协议核心条款
根据协议，Tydal园区将提供121兆瓦（MW）的IT关键容量，并依托约133兆瓦的总电力支持，全部使用挪威可再生能源。合同期内，比特小鹿预计平均每月每千瓦租金约为202美元，租金每年上涨3%，且租户承担电费。公司管理层估算，每兆瓦IT容量年均收入约240万美元，项目净运营利润率约为90%。上述数据为公司预测，并非公认会计准则下的收入或运营利润。
Volta将获得全部121兆瓦容量，并计划使用英伟达GPU支持一家领先的AI实验室。戴尔科技将作为技术提供商。协议未透露最终客户身份。合同初始16年期间，比特小鹿预计获得约47亿美元付款，另有一次性的8年续约选择权，若行使则潜在合同总价值可达约80亿美元（24年）。
从比特币挖矿到AI基础设施
此次交易是比特小鹿将部分电力资产从比特币挖矿转向AI托管战略的一部分。今年3月，公司已委托Data Center Installations AS将Tydal改造为180兆瓦总容量的设施，并基于英伟达参考设计建设。项目完成后有望成为挪威最大AI数据中心之一。Volta合同使用了其中133兆瓦，比特小鹿还计划在2027年下半年开发另外两座总计47兆瓦的机房，面向潜在AI与HPC客户。
比特小鹿保留Tydal园区的完全所有权，且未因本次交易发行任何股票或权证。公司仍保留大量比特币挖矿业务，6月更新数据显示其自挖算力为73 EH/s，当月产出990枚比特币，AI云服务年化运行收入约7600万美元，利用率达95%。
融资与终止条款影响合同实际价值
项目仍需约5亿美元资本支出（约每兆瓦IT容量400万美元），比特小鹿计划通过新增债务融资建设及其他基础设施项目。公司已与多家金融机构接洽，但尚未披露预期借款成本、期限及最终结构。Volta的付款义务预计将获得由摩根大通关联方及另一家全球金融机构安排的约13亿美元信用证支持，但该支持须满足常规条件。
若Volta未能在规定时间内完成信用证相关里程碑，比特小鹿有权终止协议。此外，租户在10年后拥有无费终止权，尽管基础租期为16年。8年续约选项并非保证。因此，施工延误、融资成本、设备可用性及客户履约情况可能影响付款时间表或总价值。
比特小鹿此前在6月已披露Tydal租赁意向，但称其受制于不可控条件。8月4日的公告明确了商业条款及交易对手方，标志着向前迈出重要一步。
财务与市场展望
比特小鹿第一季度营收为1.889亿美元，净亏损1.595亿美元，截至3月31日现金及受限现金为2.977亿美元，借款约19亿美元。公司将于8月10日（美东时间上午8点电话会议）公布第二季度业绩，投资者将关注融资细节、建设进展、会计处理及Tydal收入何时计入报表。
在加密货币挖矿领域，包括比特小鹿、IREN和HIVE在内的多家矿企正将电力富余设施改造用于AI工作负载，这一策略可带来更稳定的合同收入，但也需要大量前期投入和可靠的客户。