全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）近日推出两只代币化货币市场产品，进一步扩大其基于区块链的现金管理与实物资产战略。这两只产品分别为贝莱德精选国债流动性基金（BSTBL）和贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV），旨在为机构投资者提供合规、高效的链上现金管理方案。
BSTBL：以太坊上的代币化货币基金
BSTBL将在以太坊上发行现有货币市场基金的代币化份额。经批准的机构投资者可在合规钱包之间转移这些份额，在保留受监管金融产品控制措施的同时，实现公开区块链上的可转移性。纽约梅隆银行（BNY Mellon）将担任BSTBL的转让代理和代币化服务提供商，负责连接基金股东记录与链上发行及转移基础设施。
该基金投资组合包括现金、短期美国国债以及国债支持的隔夜回购协议，旨在保持本金和流动性，同时通过短期政府债务获取收益。与稳定币不同，投资者持有的是基金份额而非保持固定赎回价值的代币，收益取决于底层投资组合的表现。
BRSRV：面向多链的稳定币储备管理工具
BRSRV专为数字原生机构投资者设计，支持跨多条区块链访问，并每日自动再投资分红，使资产产生的收益保留在产品内部。贝莱德表示，BRSRV可用于多种数字资产场景，包括稳定币储备管理。稳定币发行方通常需要流动性高、风险低的资产来支持赎回，美国国债和国债回购协议是常见的储备工具。
Securitize将担任该基金的转让代理和代币化服务提供商，该公司此前已与贝莱德合作提供区块链投资产品基础设施。BRSRV的核心资产类别与BSTBL相同：现金、短期美国国债以及国债抵押的隔夜回购协议。
贝莱德加速代币化布局
两只产品的推出标志着贝莱德在实物资产代币化领域的进一步拓展。此前，贝莱德已加入美国证券存管信托与清算公司（DTCC）的试点项目，测试代币化股票和美国国债。摩根大通、高盛、先锋集团、纽约证券交易所等近40家金融机构也参与其中，允许机构在不将底层资产移出现有市场基础设施的情况下测试区块链化传统证券。
贝莱德现金管理集团目前管理着近1.1万亿美元资产，服务于企业、银行、保险公司、基金会和公共机构。其规模优势有助于将代币化基金份额引入已使用其传统流动性产品的投资者群体。
此外，贝莱德通过iShares比特币信托（IBIT）在受监管加密货币市场持续扩张，近期美国证券交易委员会批准将该基金期权持仓上限从25万份提高至100万份。代币化基金则代表其数字资产战略的另一条独立路径，旨在将传统现金管理资产置于区块链基础设施之上。其实际采用将取决于机构需求、监管准入以及链上转移能否为现有货币市场基金系统带来显著的运营优势。