美联储当地时间周三决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，但联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3的投票结果通过该决议，其中克利夫兰联储主席哈玛克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及达拉斯联储主席洛根三人投下反对票，主张加息25个基点。这是自2016年以来首次有三位官员在同一方向上集体反对利率决策，反映出央行内部对通胀应对策略的严重分歧。
此次会议是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任两个月以来主持的第二次FOMC会议。尽管沃什此前承诺终结通胀长期偏离2%目标的局面，但截至目前尚未采取实质性紧缩行动。他在会后新闻发布会上坦言：“我从你们这里听到的，正是我从更广泛的家庭和企业那里听到的：不耐烦。‘赶紧行动吧。’”但他同时强调，“那种认为我们能靠魔法棒做到这一点的想法，是我希望让你们和所有人都打消的。”
支持加息的官员指出，当前通胀不仅源于关税和能源价格波动，更受到人工智能基础设施建设带来的强劲需求推动。大量资本涌入数据中心和算力领域，造成供给难以匹配需求，形成结构性通胀压力。此外，美国与伊朗紧张关系再度升级，上周能源价格反弹，进一步加剧对未来通胀的担忧。
沃什表示，自上次会议以来，市场利率无论名义还是实际水平均已上升，意味着金融条件自然收紧，“这给了我们一些安慰”。然而投资者解读偏向鸽派，认为加息时点将进一步推迟。新闻发布会后，对政策敏感的2年期美债收益率下跌，而30年期美债收益率单日飙升0.136个百分点至5.228%，创2007年以来新高。同日，道琼斯工业平均指数暴跌超1100点，跌幅达2.2%。
主张谨慎的官员认为当前通胀主要来自一次性外部冲击，只要通胀预期稳定，无需立即加息；而加息派则警告，若等待过久，未来可能需更大幅度加息。纽约联储主席威廉姆斯提出，若月度核心通胀读数持续高于0.2%，则表明存在持续性供需失衡，需政策干预。9月FOMC会议前还将公布两份关键通胀报告，将成为决策重要依据。
前纽约联储高管、现任PGIM首席全球经济学家达利普·辛格警告，多重通胀冲击相互叠加，不应寄望其自行消退。他指出当前就业市场强劲，为美联储提供了一个“无痛紧缩”的窗口期。若秋季实施加息，无论是否在中期选举前后，都可能再度激化美联储与白宫的矛盾。特朗普政府此前一直呼吁降息，而沃什虽被视作相对温和人选，但仍面临内部鹰派压力。