7月28日，在MoneyFrontier 2026新基建智算峰会第二天议程中，神马矿机创始人、研极微电子董事长杨作兴博士发表题为“从比特币算力到AI算力”的演讲。他明确指出，比特币挖矿的黄金时间早已过去——2017年行业矿机销售额达300至400亿元，部分企业毛利率高达80%至90%；2021年为第二高点，毛利率降至50%至60%；而2025年虽销售额相近，但毛利率仅剩20%至30%。随着AI算力对电力和资本的争夺加剧，传统比特币挖矿将持续承压。
散热方式全面转向水冷。杨作兴对比了风冷、油冷与水冷三种散热方案。风冷成本低但高温、高湿环境下故障率高；油冷虽能提升单机功率，但长期可靠性难以验证；而水冷凭借更低的建设与维护成本、更高的功率密度（可达20千瓦）、标准化机箱（2U/3U）及无油污问题，已成为最优选择。他建议现有风冷矿场可叠加水冷模块以降低综合成本。
能源策略方面，杨作兴分析了下网电、小水电、风电、光伏及天然气发电的优劣。他认为，下网电虽稳定但成本高且受AI用电挤压；小水电与风电受限于利用小时数；光伏需搭配储能，初始投资大。相比之下，天然气具备储量丰富、可分布式部署、年运行超8000小时、电价低廉（约3分钱/度）等优势，是当前理想选择。此外，他特别看好太阳能挖矿：通过储能与功率调节，可实现全天70%算力运行，且发电成本有望降至0.2元/度以下，未来将逐步替代天然气挖矿。家庭屋顶太阳能挖矿甚至可实现“白挖”并回收余热用于生活热水。
矿工转型AI算力方面，杨作兴认为比特币矿工应积极布局AI算力，但需避开已被巨头垄断的训练算力市场。他指出，2026年是AI推理算力元年——大模型已能替代程序员，成为真正生产力工具。推理算力面向60亿用户及海量智能体，市场空间巨大：预计到2040年，全球AI服务年支出将达80万亿元人民币。由于大模型必将走向开源，且推理芯片无需复杂接口，国产厂商有机会通过低成本竞争切入。中国凭借完整的产业链和极致“内卷”能力，有望将AI使用成本从当前的每日1000美元降至1元人民币，主导这场革命。
挖矿长尾机会方面，尽管黄金期已过，比特币挖矿仍存长尾价值。杨作兴提出三大新路径：一是采用天然气发电实现高性价比满载运行；二是将矿机嵌入AI数据中心，利用其用电峰谷特性（高峰与低谷相差10倍）进行动态调度，平抑容量电费；三是规模化部署太阳能+储能系统，最大化免费电力收益。即便到2040年比特币价格达数百万美元，此类模式仍具经济可行性。