机构对比特币（BTC）的需求正在升温，摩根士丹利比特币信托累计净流入已突破4亿美元。与此同时，美国现货比特币ETF累计净流入达518.3亿美元。
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然而，这些基金近期每日净流出约2.4亿美元，显示短期需求仍不均衡。这一分化出现在比特币交易价格低于6.5万美元心理关口之际。
这让投资者质疑：机构需求能否为复苏提供足够动力？链上指标表明，市场可能仍有上行空间。
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机构仍在买入比特币吗？
根据AMBCrypto的分析，比特币的MVRV Z-Score为0.39。该读数表明，BTC的交易价格相对接近其已实现价值。历史上，较低的MVRV Z-Score读数出现在有利的积累区间附近。然而，这一指标本身无法确认比特币已触及市场底部。
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与此同时，矿工似乎减少了卖出活动。矿工向交易所的转账量降至968 BTC，创下观察期内最低月度读数。较低的转账量可能减轻即时的抛售压力，并使新进需求对比特币价格产生更大影响。即便如此，矿工转账减少并不能保证矿工已停止在其他地方抛售。
综合来看，机构流入与矿工转账减少可能会提升比特币复苏的可能性。
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比特币能否重回6.5万美元？
比特币的技术面显示，6.5万美元依然是一个关键阻力位。在5月下跌期间，之前的支撑区域变成了阻力，限制了后续的反弹尝试。截至发稿时，比特币交易价格低于多个未填补的市场失衡区间。最大的集中区域位于6.5万美元上方，使该水平成为交易者关注的焦点。
市场有时会在确立新趋势之前重新审视此类失衡。然而，这些缺口并不一定会被填补。果断突破6.5万美元可能意味着市场结构改善，并增强复苏理由。比特币的随机RSI为31，接近20以下的常规超卖区域。
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该下降表明动能减弱，尽管超卖读数本身并不能独立确认反转。因此，ETF需求和矿工转账减少可能为比特币提供支撑，但价格确认突破6.5万美元仍是关键考验。
最终总结
尽管整体ETF每日出现净流出，但摩根士丹利不断增长的流入显示了机构兴趣。矿工转账减少可能缓解供应压力，但6.5万美元仍是比特币的决定性考验。