英国比特币国债公司Satsuma Technology的股东已投票决定清算公司全部比特币持仓并关闭业务，以超过90%的赞成票推翻了六名董事会成员中四人的反对意见。根据周一提交的文件，两项决议获得通过：出售668枚BTC（价值约4350万美元）以及取消公司在伦敦证券交易所的上市资格。此举标志着数字资产国债（DAT）模式的又一次失败——该模式曾在2025年掀起热潮，但如今多家此类公司相继关门。
Satsuma最初是一家名为TAO Alpha的小型人工智能公司，后更名并于2025年8月聘请美国比特币评论员Mark Moss担任首席比特币策略师。Moss在YouTube拥有超过70万订阅者，以指导机构如何将比特币作为公司国库资产（即企业的“雨天基金”，但以加密货币形式持有）而闻名。同月，Satsuma通过可转换票据筹集了1.636亿英镑（约2.18亿美元），由ParaFi Capital领投，Pantera Capital、Digital Currency Group和Kraken跟投。投资者直接贡献了1097枚BTC，替代了约9700万美元的现金。公司股价在2025年6月达到约14英镑/股的高点，市值约6600万英镑。随后比特币在2025年10月创下12.6万美元的历史新高，但进入数月下跌，形成当前的加密寒冬，拖累包括Satsuma在内的整个市场。
到2025年12月，Satsuma已开始出售资产以维持偿付能力：以4000万英镑出售了579枚BTC，以确保有足够现金偿还选择不在年底前将债务转换为股票的可转债持有人。公司CFO于2026年2月离职，CEO于3月离职。到2026年4月，股价较2025年6月下跌超过99%，交易价格仅为几分钱。持有约6.7%股份的Pantera Capital开始公开推动全面清算。逻辑很简单：Satsuma的市值已远低于其资产负债表上持有的比特币价值，这意味着持有股票比直接持有比特币更糟糕。一个代表超过20%已发行资本的股东团体正式将决议提交投票。董事会分歧严重：六名董事中有四名反对清算，认为Satsuma仍是一个可行的上市比特币投资工具；两名董事支持股东清盘。股东以压倒性多数否决了董事会多数意见。
清盘过程将通过“B股计划”进行，这是英国一种将现金资产返还给股东的法律机制。Satsuma预计在扣除约270万英镑的终止成本（包括法律费用、遣散费、退市费用和尾随保险）后，可返还给股东约2680万至3000万英镑。加上12月出售BTC所得的4000万英镑，总回收资金约为6600万至7000万英镑，而最初融资额为1.636亿英镑。由于可转债持有人在任何支付结构中均优先于普通股（即先获得偿付），普通股东最终拿到的金额可能远低于这些数字。Satsuma目前是英国上市比特币国债公司中持仓量第二大的公司，排名第一的是The Smarter Web Company，持有2878枚BTC，且尚未表示将清盘。英国高等法院批准资本回报的听证会定于2026年8月和9月举行，预计退市时间为9月中旬，股东付款截止于9月底。