美国众议院农业委员会下属的商品市场、数字资产与农村发展小组委员会已安排举行关于体育预测市场的听证会。此举正值两大游戏协会——美国博彩协会与印第安博彩协会——向国会施压，要求禁止Kalshi和Polymarket等平台提供的体育合约。
根据委员会发布的声明，听证会将重点讨论预测市场中的客户保护与市场诚信问题。法律专家以及代表美国博彩协会和印第安博彩协会的高管预计将出席作证。此次听证会召开的背景是，各州监管机构正在质疑体育赛事合约究竟属于联邦监管的衍生品，还是属于未经许可的赌博产品。
Kalshi和Polymarket此前曾面临监管机构的指控，称其体育市场类似于传统博彩服务，尽管它们自称为预测市场运营商。在联邦层面，预测市场的支持者认为，商品期货交易委员会（CFTC）已经拥有足够的权力来监管事件合约。然而，博彩协会则希望立法者阻止受监管的交易所提供基于体育赛事的合约。
法律专家丹尼尔·沃拉克（Daniel Wallach）在审阅了证人准备的证词后指出，预测市场的支持者正在要求国会不要通过新的立法来明确CFTC的权力。沃拉克表示，这些证人认为现有的法律框架已经允许监管机构监督Polymarket等平台。罗伯特·施瓦茨（Robert Schwartz）是支持预测市场的证人之一，他认为CFTC可以决定哪些事件合约可以在交易所上市，而无需从国会获得新权力。“它拥有强大的权力，可以禁止交易所上市有问题的合约，”施瓦茨说。
沃拉克援引《多德-弗兰克法案》指出，当CFTC认定某产品违反公共利益时，可以禁止交易所上市涉及赌博的合约。他的解释将批准或拒绝体育合约的责任交给了联邦衍生品监管机构，而非各州赌博监管机构。博彩行业的代表对此提出了质疑。印第安博彩协会主席大卫·比恩（David Bean）辩称，Kalshi通过提供模仿传统体育投注的产品，正在规避赌博法律。比恩的证词将合约的经济功能而非其作为衍生品的分类视为核心问题。他认为，CFTC的拟议规则将把受联邦监管的衍生品交易所转变为全国性的在线赌博平台。因此，美国博彩协会和印第安博彩协会寻求禁止体育合约，而不是仅仅依赖CFTC对个别产品进行评估。
州级执法行动为这场争论增添了紧迫性。据此前报道，法国博彩监管机构在指控Polymarket提供非法赌博服务后，封锁了该平台的访问权限。该监管机构还将这一涉嫌违规行为定性为刑事犯罪，并处以罚款。美国一家法院的裁决也为该行业设置了另一个障碍。法官安娜丽莎·托雷斯（Analisa Torres）裁定，纽约州赌博法律适用于Kalshi的体育相关事件合约。该裁决挑战了此类产品仅属于CFTC联邦管辖范围、因此不受州赌博监管控制的论点。尽管该裁决直接涉及Kalshi，但报告指出了对Polymarket和其他提供类似事件合约平台的潜在影响。根据法院的立场，联邦商品监管不会自动阻止各州将其赌博法律适用于体育市场。
众议院听证会将把这些相互冲突的法律立场摆在立法者面前。预测市场的支持者预计将捍卫CFTC现有拒绝有害合约的权力，而博彩行业的代表将辩称，体育产品根本不应被允许在受联邦监管的交易所上交易。与此同时，在立法者考虑限制体育合约之际，Hyperliquid正准备通过其HIP-4系统让用户创建结果市场。据此前报道，这家去中心化交易所宣布，无需许可的部署将首先在测试网上进行，然后计划在主网上发布。在周日的一则Telegram公告中，Hyperliquid解释说，随着潜在结果数量的增长，验证者无法单独管理每一个可能交易的事件。其提议的系统将要求验证者批准标准化模板，这些模板定义了每类市场必须如何运作。一旦验证者批准了模板，Hyperliquid将把其规则存储在链上并强制执行。任何部署者都可以使用该格式启动市场，而无需为每个上市申请单独的验证者投票。部署者仍将负责在批准的模板条件下定义和结算个别市场。Hyperliquid表示，验证者仍将创建“规范市场”，但预计他们每年批准的此类结果或问题将少于10个。Hyperliquid的提议涉及结果市场的技术部署，并未解决美国关于体育合约的法律争议。相反，众议院听证会的核心问题是：现有的CFTC权力是否提供了足够的保障，或者国会是否应该禁止Kalshi和Polymarket等平台提供体育相关产品。